房地产三条红线是按照三个不同的指标来进行分类的,每条红线都有它相对应的计算公式。
1、剔除预收款的资产负债率不得大于70%。
计算公式:剔除预收款后的资产负债率=(总负债-预收款)/(总资产-预收款)
2、净负债率不得大于100%。
计算公式:净负债率=(有息负债-货币资金)/合并权益
注:合并权益指合并报表的总权益,包括永续债与少数股东权益。
3、现金短债比不得小于1倍。
计算公式:现金短债比=货币资金/短期有息债务
房地产三大红线推出的背景及原因
2020年8月20日,住建部与人民银行在北京召开了重点房地产企业座谈会。此次座谈会的主要目的就是为了进一步落实房地产长效机制,实施好房地产金融审慎管理制度,增强房地产企业融资的市场化、规则化和透明度。
据报道,住建部与人民银行对重点房地产企业划出了“三条红线”,具体内容为:
1)剔除预收款后的资产负债率不超70%;2)净负债率不超100%;
3)现金短债比不小于1倍。
什么是“剔除预收款后的资产负债率”?这里就需要考虑到房企存在预收款的情况,比如说有些房企要求购房者在买房之前需要先交定金,否则没有购房资格。提前交的定金就属于预收款项,房企喜欢把这部分计入负债一栏,最终导致资产负债率有点失真。
因此,业内喜欢查看剔除掉预付款后的资产负债率,这个数据相对更具参考性。该公式具体为:剔除预收款后的资产负债率=(总负债-预收账款)/(总资产-预收账款)。
净负债率这个词比较常见,它的公式具体为:净负债率=负债总额÷净资产总额 (所有者权益)×100﹪。
房地产公司是一个极度依赖现金流的公司,因此,现金短债比是一个非常重要的指标,它是指公司现金与短期债务的比例。
当现金短债比小于1时,公司短期则可能遇到较大的资金困难。如果任由负债发展,可能危及企业生存。
因此,业内将住建部和人民银行联合发的三条要求称之为“三条红线”,很明显这是刻意在降低重点房企的杠杆率,同时也在降低房企之前飞奔的节奏。
据悉,“三条红线”的规则将从2021年1月1日起全面推行。
资管新规“三条红线”的目标是什么?
1、防范因房地产融资带来的金融风险
近几年国内房企发生了多起违约事件,其中不乏国内顶级房企或上市房企的身影。随着房地产金融属性的逐步加大,房地产行业的融资风险也逐步被监管层提上了议程。因此,从融资和负债的角度去控制房地产市场的金融风险一定是有效的。
2、推动房地产行业转型,加强服务属性
房地产融资新规对传统房地产企业提出了更高的要求,传统的拿地——盖楼——销售模式未来对房地产企业的贡献度会持续降低,物业、商业、产业这些可提供长期现金流的模式贡献度会有更大的发展空间。房地产企业如果有更多长期稳定的现金流保障,就会降低对“高杠杆”的依赖,从而在保障房地产行业可控性的同时降低房地产金融所带来的风险。